各政府部门将从4月9日开始公布2012年一季度经济数据（具体时间见图表1）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对这些数据的预测及观点如下：
        3  月份信贷供应悄然但显著放松
        在我们看来，3  月份人民银行虽低调但显著放松了信贷控制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然月初时信贷供应增长缓慢，净增贷款额下降，但月内贷款供应快速上升。我们预计3  月份的贷款规模将显著高于1/2  月的人民币7,380  亿元/7,110  亿元，并可能突破9,000  亿元关口。这将弥补今年前两个月信贷供应的疲软。我们认为贷款规模的增加不仅将为实体经济注入更多流动性，同时也将缓解市场对公司和银行借贷意愿的担忧。我们预计财政政策将延续今年前两个月的宽松立场，并有望支持广义货币的增长。最后，我们认为外汇占款可能较1/2  月（分别为人民币1,500  亿元/250  亿元）的水平小幅上升，但仍将显著低于去年同期水平（人民币4,000  亿元；因此对M2  的贡献仍是同比下降）。出于各种原因（尤其是监管原因），商业银行在季末往往将理财产品转为一般存款以抬高存款数据，但这种做法在去年同期已相当普遍，因此对M2  同比增幅的净影响可能会小于去年。
        具体而言，我们预计3  月份贷款规模将为人民币9,300  亿元左右，显著高于2  月份的人民币7,380  亿元和1  月份的7,110  亿元。隐含的人民币贷款同比增幅为15.5%，高于2  月份的15.1%。隐含的月环比折年增幅为14.0%，低于1-2  月16.0%的平均月环比折年增幅。我们预计M2  的同比增幅将从2  月份的13.0%上升至13.5%。月环比折年增幅将从1-2  月5.0%的均值升至42.1%。