一、本期重要变化        
        3月产业资本净减持规模为过去四月之最，显示产业资本对市场估值仍缺乏信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就单周数据来看，净减持的趋势在上周初步得到遏制，上周首次实现近7周来净增持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为上周产业资本净增持的原因一方面是随着市场估值下移减持规模大幅萎缩，更重要的是广汽工业集团在广汽集团A股上市当天的巨额增持影响了增减持方向。由于广汽工业对广汽的增持行为与其整体上市相关，更大程度是特例，产业资本增持行为是否发生转向仍需后续数据确认。          
        就大宗交易而言，全部A股的溢价成交占比上升，折价率下行，建议投资者关注主板折价率上行，特别是剔除保险的金融股折价率上升。总体上由于后市的不确定性，市场对主板，特别是对除了保险外的金融股及可选消费还是比较谨慎，因此近期这些行业的估值提升空间可能会受限，也将可能拉低整个市场的上行空间。          
        此外，我们跟踪了A股的融资及限售股解禁情况。我们维持此前新股发行制度改革专题报告中关于新股发行降速概率较低的判断，后续A股发行仍将延续较快节奏。而对于4月A股解禁，尽管总规模上升，但大股东占比更高，环比来看资金需求基本平稳。    
二、本期产业资本数据解读：3月净减持规模为过去四个月之最        
        3月产业资本数据：3月产业资本大规模净减持。截至31日，3月产业资本大幅减持A股，净减持金额为近4个月新高。期内产业资本增持金额为26.63亿，减持金额98.82亿，净减持72.19亿；增持公告数77个，减持公告数457个，增减持公告数之差为-380个，亦是近四个月以来新低。分板块来看，主板、中小板、创业板均为净减持，净减持金额分别为27.96亿、34.81亿、9.42亿，其中中小板的净减持压力最大；分主体来看，公司、高管、个人类投资者净减持金额分别为45.43亿、22.19亿、4.57亿；分行业来看，月内实现净增持的行业数量为2个，净减持行业数量为19个，二者之差为-17个。月内实现净增持的行业分别为化工行业、交运设备行业，净减持额最高的行业依次为房地产、金融服务、信息服务、机械设备、信息设备。          
        上周产业资本数据（截至31日）：广汽工业集团增持行为导致产业资本近7周来首次实现净增持。产业资本在周内为净增持的主要原因是减持规模环比大幅降低至5.82亿，此前一周减持规模为24.25亿；增持规模上升至9.10亿，主要受广汽工业集团增持广汽集团6.04亿影响。就公告数量而言，增持数量为18个，减持公告数58