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研究报告:兴业证券-优典资讯:成长股精选-120405

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-04-06 08:25:36
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 374 KB 分享者: biz****ez 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  【市场回顾】  
        A股市场继续震荡走低,沪综指和深成指分别下跌3.69%和4.81%;成交量继续萎缩,两市日均成交1241.78亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风格指数全部下跌,低市净率、低市盈率和大盘指数跌幅较小,活跃、新股和小盘指数跌幅较大,市场风险偏好较低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业指数也全部下跌,房地产、金融服务和交通运输跌幅较小,农林牧渔、电子和机械设备跌幅较大。此外,中小板综指和创业板指数跌幅较大。
        【后市研判】  
        3月份,由于"狗跑的比主人快",引发行情调整。二季度投资时钟步入衰退期后期,将检验经济下滑的程度,在这过程中,要素价格改革、通胀阶段性反复又刺激投资者担忧滞胀。清明节后将进入数据密集发布期。
        季末时间点过去之后,资金季节性回流实业、房地产信托偿付压力、外汇占款维持偏低水平仍制约宏观流动性出现显著改善,预计资金价格回落的速率将趋于平缓。近期关于民企资金链断裂老板跑路的报道又开始增多。
        3月以来融资提速,3月份融资金额合计已达646亿,远超过1月189亿、2月283亿的规模。
        防范一季报个股不达预期的风险,兴业证券研究所预计2012年一季度非金融上市公司净利润下滑4.8%,而一致预期依然偏高。
        证监会4月3日宣布,新增合格境外机构投资者投资额度500亿美元,同时增加人民币合格境外机构投资者投资额度500亿元人民币。吸引更多境外长期资金投资我国资本市场,有助于稳定市场信心,短期市场有望企稳反弹。
        中期,等待投资时钟从当前衰退期走向弱复苏,等待股市制度性红利,A股在大类资产配置中的吸引力有望"从量变到质变",引发存量财富配置股市。
        策略上,可维持适中仓位,围绕"确定性增长+真正成长股"精选个股,重点回避前期涨幅过大、估值过高及业绩不达预期的品种。
        【成长股投资策略】  
        上周中小板创业板指数涨幅分别为-5.87%和-8.05%,弱于沪深300指数-3.84%的周涨幅,成长股组合收益率-4.09%。近期披露的经济数据弱于预期,我们认为一季度上市公司业绩增速下滑是大概率时间。在创业板低标准扩容、新三板加速以及更多新的交易品种等待推出的背景下,目前尤其需要防范中小市值个股一季报业绩风险,回避一季度业绩不确定的公司。
        

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