主要观点：
　　宏观研究。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数连续连续第四周收阴，下跌幅度呈现不断扩大的趋势，投资者在担忧反弹行情是否结束。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政策可能会成为下一阶段行情发展的决定性因素。外围市场方面，3月欧元区经济萎缩步伐加快，表明该地区已再度陷入衰退。最新公布的美国领先指标和房地产数据都显示美国经济温和复苏的趋势比较明。预计国内3月份CPI环比大概率为-0.2%，同比为3.0%。工业企业利润大幅下滑，去库存仍将是主要方面。欧美正在干预原油价格，通胀可能反复可能比市场担忧的情况要好一些。具体可参看相关宏观研究报告。
　　策略研究。策略报告《短期休整是中级反弹过程的阶段性表现》预计下一轮反弹的契机是3月份的通胀下行、货币信贷回暖得到数据的证实、市场疑虑消除。因此我们判断中级反弹未结束，短期休整应是中级反弹过程中的一个阶段性表现。