投资要点          
        事件：    公司发布2011年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年公司实现营业收入939亿，同比增长24.4%，实现营业利润64亿，同比增长18.6%，归属上市公司股东净利润48亿，同比增长20.2%，基本每股收益0.69元，扣非后0.66元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加权平均净资产收益率23.7%。分配方案每10股派1.5元（含税）。    点评：    公司收入增幅符合市场预期，收入增长主要来自公司的高速扩张。      
        外延扩张方面：2011年公司在大陆新进城市25个，新增连锁店373家，截至2011年底，门店总数达1684家，同比增长28.5%，营业面积达682.88万平米，同比增长32.3%。香港地区净增连锁店7家，门店总数达到30家，日本地区净增连锁店2家，门店总数达10家。    内生增长方面：公司可比门店收入同比上升3.4%。相对2010年增速有所下降，主要受宏观调控政策和家电刺激政策减弱影响。