投资策略:
新能源板块整体估值仍处于各板块中较高水平,核电与铅蓄电池板块滚动PE 具相对优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一次设备价格企稳,毛利回升;二次设备受益于变电站智能化比例提高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
维持核电、电池行业“推荐”评级,维持太阳能、风电行业“中性”评级,维持一次设备、二次设备行业“推荐”评级。
要点:
本周行业重点关注
1.德联邦议院审批通过了新的可再生能源指导方针,赞同削减太阳能补贴。
无独有偶,据路透社报道,意大利最快会在4 月批准一项新的太阳能发电支持计划,可能将目前的光伏发电企业补贴减半。德意两国政策的严厉程度超过先前市场的预期。补贴下调后,两国投资电站的收益将不再具有吸引力,欧洲光伏市场可能进入新的寒冬季节,光伏企业将不得不继续找寻新的市场。
2.向日葵、精功科技等A 股光伏企业近日纷纷发布了一季度业绩预减公告,不论是电池组件厂商,还是设备供应商,一季度业绩都非常惨淡。政策严厉、供需失衡,致使电池组件产品价格毛利率下降明显;进而下游企业资本开支大幅减少,光伏设备供应商业绩也必然下滑。去年,光伏市场不景气从产业链下游传导至上游,而现在已传导至设备耗材市场。建议短期对光伏板块保持谨慎,尤其防范企业一季报“地雷”。
个股重点推荐
1.国电南瑞:无可动摇的市场地位+确定的成长性+智能电网建设的中流砥柱和最大受益者,根据公司历年订单与收入对比,2012 年营业收入增长50%以上可确定。
2.东方电热:公司是冷氢化电加热器国内唯一供应商,而空调电加热器业务将呈现前低后高态势。电加热器行业广阔,公司将不断丰富产品结构,为公司盈利提供新的增长点。
3.骆驼股份:汽车起动电池龙头,未来随着产能扩张市场份额将不断上升,充分受益于下游需求增长和环保治理带来的行业供需改善,同时混合动力车电池有望成为新增长点。