低电压穿越市场规模30亿元，尚德预测光伏行业四季度扭亏
        行业走势与估值概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从过去一周的行业表现看，新能源板块下跌8.79%，跑输沪深300指数5.52个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各细分板块中，核电、动力电池、风电和太阳能分别下跌
        7.29%、7.85%、8.35%和10.70%，均跑输大盘。目前新能源板块的TTM  PE为26.54倍，低于历史均值39.56倍。细分子行业来看，风电估值最低，为20.38倍；动力电池估值最高，达到36.66倍；核电、太阳能的估值居中，分别为21.99和30.24倍。
        光伏产品价格继续下跌。根据最新PV  Insights样本统计，本周多晶硅产品价格继续下跌，PV级多晶硅价格跌幅超过2%，均价接近25Kg/$。在上游多晶硅下跌影响下，硅片、电池片和组件各产品价格跌幅多数在2%以上。进入4月，随着欧洲需求的逐步减弱和美国仍存不确定性影响，整个光伏市场笼罩在阴影之中。
        2011年全球太阳能电池产量为37.2GW。2011年全球太阳能光伏电池产量仍达到了惊人的37.2GW，相比上一年的27.4GW提升了36%。
        但事实上根据PHOTON的年度调查，比起2012年第一季度同比120%的增长还差很多。太阳能电池制造商预测2012年联合生产总量会达到52.5GW，较2011年同比增长41%。
        2011年中国光伏逆变器出货量达到2.5GW以上。据市场研究公司IMSResearch最新报告显示，2011年中国光伏逆变器市场增长超过400%，出货量达到2.5GW以上，其中十大供应商的出货量就占据了全部出货量的80%，中国市场的强劲增长以及国内供应商的主导优势将会带动中国制造商在全球光伏逆变器市场上获得显著份额。
        低电压穿越能力建设的市场规模将达30亿元。截至2010年年底，我国累计风电装机容量达到44.73GW，按照每台0.15万kW来计算，约有3万台风机在运行。金风科技的直驱风机改造价格约为10万元左右，双馈风机由于其构造更复杂，改造价格大于10万元。总体测算，低电压穿越模块的市场规模至少不低于30亿元。
        "十二五"期间不再新建内陆核电站。中电联统计与信息部主任薛静表示："十二五"期间不会有新建内陆核电站开工，新增的3000万-4000万千瓦电力全部来自于沿海核电站，内陆核电站最快也是在"十三五"期间开工建设。中电联在最新发布的《电力工业"十二五"规划滚动研究综述报告》中提出，2020年核电发展目标减少1000万千瓦，调减到规划核电装机规模7000万千瓦。
        尚德电力称光伏行业四季度有望扭亏。中国尚德电力董事长施正荣接近日表示，短期而言，行业"价格战"可能在下半年偃旗息鼓，尚德与行业一道可能最早于四季度扭亏为盈。他还表示，无论美国"双反"终裁税率是多少，都不会影响在美国的销售，今年该市场的销量仍料同比增长40%。
        投资策略。在新能源四大板块中，我们建议关注核电板块。行业已经处于低谷，未来催化因素在于核安全规划出台、新项目审批，给予行业"增持"评级，建议关注东方电气（600875）；光伏行业，我们认为2012年全球全年新增装机量难超预期，维持行业"中性"评级，长期看好替代技术、国产化以及国内市场启动的机会；风电、动力电池维持"中性"评级。
        风险提示：1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期。
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