第三阶段改革的涉及面、力度上更加广泛、愈加深入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信息披露、监管方面的要求有增无减，对发行的某些环节作了局部调整，并增添了一些新的看点，这将对新股询价和定价、询价机构的申购行为，乃至新股上市表现都将可能产生重要影响；同时，《征求意见稿》还涉及了新股上市炒作、投资者教育等范畴。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        首次提出了“进一步推进以信息披露为中心的发行制度建设”，进一步提前新股预先披露时点；强调“过程监管”，并加大发行人的责任，为向注册制过渡埋下伏笔。
        扩大询价对象与提高网下配售份额相结合。将个人投资者也纳入了询价范围，规定网下配售比例原则上不低于本次公开发行与转让股份的50%，取消了之前“4  亿股”的分界线。在目前的发行机制中，从估值角度看，一二级市场价差缩小，一级市场的投资风险增加，新股发行定价是询价机构、发行人博弈的结果，逐步提高网下配售比例是发展方向。
        增加了“建立网下向网上回拨机制”，“回拨”由单向改为双向。假设在新股定价合理、打新风险相对较小前提下，理论上，网上中签率和网下中签率的差距将进一步拉大，将可能启动网下向网上回拨的机制，机构实际获得的配售份额将可能低于50%，即下降至30%或40%。同时，“双向回拨”也将可能有助于在一定程度上减少“中止发行”发生的可能性。
        尝试“变通式的存量发行”、取消网下3  个月的锁定期也是此次改革关注的焦点之一。增加首日上市可流通股份数量和取消网下锁定期将改革网上、网下投资者的申购收益预期。