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省广股份研究报告:招商证券-省广股份-002400-今年整体经营将发力,数字营销加快发展-120404

股票名称: 省广股份 股票代码: 002400分享时间:2012-04-05 12:54:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵宇杰
研报出处: 招商证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 522 KB 分享者: sim****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          事件:    省广股份上周二发布2011年年报,我们此后对公司进行调研,与公司董秘沙宗义、证代袁少媛等就公司基本面和2012年经营展望进行深入沟通交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  点评:    我们对省广整体判断是,公司今年会发力,体现在业绩表现强劲、业务快速发展、对外拓展加快;具体业务层面,品牌管理会借数字化运营系统强化内功并努力拓展新客户,并发挥对其他相关业务的转化、带动作用以放大品牌管理价值;今年会加快新媒体互动营销业务发展;媒介代理会继续提升规模和持续改善毛利率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  1、我们判断公司今年业绩会继续表现强劲。
        通过对公司各项具体业务的沟通了解,我们判断公司今年受宏观经济负面影响较小,整体业绩将表现强劲,预计1季度业绩增速将超过30%。  2、公司对外拓展步伐会加快。公司目前账上现金充裕,2011年底账上现金8.2亿,其中剩余超募资金2.4亿,可有效支撑公司对外扩张;考虑目前一、二级市场估值有所下降,加上公司对外并购一般较强势(公司去年收购重庆年度和旗智公关11年PE分别为10.7倍和1.2倍),可以预期公司后续并购项目对公司潜在业绩增厚明显;去年公司在比较稳健的情况下对外拓展项目已达到4个,分别是收购重庆年度和旗智公关,合资成立合力唯胜体育营销公司,拿下深圳公交车身广告5年经营权  3、品牌管理今年新增三一重工、中华轿车等大型品牌客户。三一重工目前还不是公司媒介代理客户,不过三一在会展活动方面比较多,公司帮助三一开展线下会展活动等执行层面业务可以单独另外收费,未来也可以争取三一在媒介代理、公关等其他业务的机会。中华轿车同时也是公司今年新增的媒介代理客户。

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