◆公司发布一季度业绩预告，预计净利润同比增长20.8%~34.0%
        公司发布一季度业绩预告，预计2012Q1  营业收入为9800~10100  万元，同比增长24.6%~28.5%  ；  净利润为2750~3050  万元，  同比增长20.8%~34.0%，略高于我们此前一季报2700  万元净利润的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆高产能利用率、高毛利率新订单和募投项目投产，净利率创公司历史新高根  据  公  司  业绩快报，  我们测算公司一季度的净利率的区间为27.2%~31.1%，创公司历史新高（此前最高值为公司2011  年中报的24.97%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为原因是：1）公司产能一直处于满负荷运转，即使在春节长假期间也提前复工、加班生产；2）公司从2011  年10  月开始为大连大众配套结合齿，由于大众的要求较高，产品毛利率也相对较高；3）公司募投项目中的热处理和强力喷丸产能在一季度开始释放，公司外协工序减少、工艺流程得到优化；4）公司在上市前的财务费用率一直在4.4%以上，上市后财务费用由正转负；5）公司去年下半年的财务指标受上市费用、上调售价滞后等一次性因素影响。
        ◆营业收入环比下降约12%：一季度工作日偏少和公司锻造产能尚未释放根据公司此前发布的  2011  年业绩快报，我们测算公司2011Q4  的营业收入为1.14  亿元，因此公司2012Q1  的营业收入实际上环比下降约12%。
        我们认为原因是：1）一季度有春节假期，工作日比2011Q4  少；2）公司募投工厂中从二季度开始释放机加工产能、三季度开始释放锻造产能，而公司的瓶颈工序为锻造产能。
        ◆精锻结合齿不仅配套DCT  变速器，大众DSG  变速器质量纷争影响有限3-15  前夕曾有媒体关于大众DSG  变速器质量问题的负面报道，但我们认为这一事件对公司的影响有限，原因是：1）大众仍将在中国市场推广DSG变速器，公司给大连大众的的配套订单至今并无任何减少的迹象；2）精锻结合齿并非为DCT  变速器专用，公司的现有结合齿客户中还包含一汽夏利、长城汽车、东安动力和唐山爱信，实际上精锻结合齿在日德韩美等国的先进手动变速器和非DCT  结构的自动变速器均有大量使用。
        ◆小幅上调2012  年盈利预测，重申买入评级，3  个月目标价24.60  元鉴于公司一季度的净利润略超我们此前预期，并且净利率又创历史新高，我们将公司2012  年的EPS  预测由1.17  元小幅上调至1.23  元，重申“买入”评级，3  个月目标价24.60  元，对应2012  年20  倍PE。