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研究报告:光大证券-每日随笔:全球视野-120330

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-04-05 08:53:04
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 开文明,刘名斌,薛俊
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 560 KB 分享者: cer****ne 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆欧洲财长会议
        欧洲财长会议还没开呢(周五正式在哥本哈根召开),有趣的是,《欧元集团声明草案》就已经在市场上流传。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        仔细想想也符合逻辑,你总不能指望与会17  国在短短一天时间内从无到有拟定出一个声明吧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)历次G20  峰会,东道国都会先草拟一个联合声明初稿,各国首脑与会的意义就在于坐下来就其中细节讨价还价。当然,必须指出的是,草案并非凭空而来,一般而言在开会前各国就已经收到了这个草稿版本。甚至,我们可以猜测,主要几个国家坐下来一碰头,诞生了这份欧元集团声明草案。
        啰嗦这么多,是想让大家明白:草案这种东西,是有很大靠谱性的。后面即便有所改动,相信一般来说基调不会大变。打个或许不恰当的比方,领导开会定下的调子在部门全体会议上有没有可能改变呢?当然有,只是概率不大而已。
        回到草案本身,其实只有两句话:
        第一句是显台词,欧洲决定拿出诚意来。具体措施主要体现在ESM  和EFSF合并防火墙上。欧洲稳定机制(ESM)和欧洲金融稳定基金(EFSF)合并之后的救援基金规模将为7000  亿元,该规模将一直持续至2013  年中期;2013  年中期以后,基金规模将回归至5000  亿欧元。在极端情况下,基金规模可能增至9400  亿。
        第二句是潜台词,欧洲希望全球各国拿出诚意来。具体措施主要体现在IMF增资扩大放贷能力上。
        有趣的是,就在同一天,金砖5  国联合声明出炉,金砖五国一致认为,国际货币基金组织(IMF)需要实施改革,赋予新兴经济体更大的投票权,以确保获得更多的贷款。
        唐僧师徒西天取经,得一关一关过。欧洲想IMF  扩大贷款能力给自己保驾护航,那你不仅要满足美英日的要求,还得满足中俄印巴南的要求。更重要的是,大家要求还各不相同。本质上,我相信美英日的要求是欧洲要在央行身上多想办法,欧洲要在挤压各国潜力上想办法。而金砖国家们的要求则是落实IMF  投票权改革,别光说不练。
        这就是所谓国际社会的本质,你想要什么,先得拿出点什么来。别指望平白无故别人会来帮你,这个世界上不存在“不自私”的国家,宋襄公这种动物在丛林法则的地球上,以前是笑柄,现在是笑柄,以后还会是笑柄。
        

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