投资要点  
        我们的观点：  
        二季度难有系统性行情，仅有少数结构性主题投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、市场流动性难超预期，纠结的货币政策难给力，高收益债市场设立将分流现有A股市场资金；2、经济有硬着陆风险，上市公司一季度业绩环比去年四季度大幅回落，二季度经济能否见底的不确定性较大，市场估值空间难以向上打开，一季度的估值修复行情告一段落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  整体上我们维持年度策略报告所作出的判断，全年整体走势预计为不规则且较为复杂的N字型，二季股市下行风险加大，防御为主。预计二季度上证综指点位运行区间预计在2100-2500之间。  国际经济刺激政策初见成效，中国经济增速放缓  
        国际主要经济体活力增强，实现低速增长，与此同时并未表现出较强的通胀压力，经济刺激政策成效显现，各经济体间贸易保护主义抬头。中国经济结构转型压力的凸显，经济增速放缓，投资、消费、净出口三驾马车全面疲软，通胀回落犹存，但内在与外在因素压力犹存。  转型中的"危"与"机"  
        从总体基调来看，我们认为今年货币政策将稳中略松，财政政策将更加积极。扩内需、促销费仍是今年政府工作重点，利用资源要素价格倒逼产业转型，大消费、水电油气基础资源板块存在较好投资机会。但是，目前上市公司普遍存在业绩回落，现金流状况恶化的现象，利润率和扣除非经常损益后的净资产收益率下滑明显，经济转型给上市公司带来的"阵痛"显现。