基本结论
        3  月PMI  指数走强印证了我们对增长相对短期积极的观点，当前正是工业低位改善之起点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月的PMI  指数即便有季节性向上因素，但是亦有天气向之下非季节因素，综合评价，指数表现不俗。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）订单需求大幅增长、工业产出小幅跟上、采购量和采购价格匹配上涨、就业稳定增长。
        短期持续性无忧。3  月总需求当高与预期，政策已预调微调适度对冲、投资需求惯性较大、真实订单需求增长高于工业产出增幅，故制造业短期（3、4、5  月）持续性无忧，可谓“春暖花开”；但绝对价格较高之成本约束、库存水平整体偏高，两者看来经济周期的调整并不充分，可谓“面向小溪”（直至2013  年年中）。
        短期拐点低点已现，远期压力犹存：（1）工业低位改善迹象明显凸显中短期拐点已过；1  季度整体PMI  指数低位回升、并强于历史平均水平，且4月将继续上行。（2）需求一大步、价格一小步，相较于通胀压力而言，实质上更应预判成本与高库存对持续扩张的制约节奏；（3）上游分化、中游稳健、下游恢复的大特征下，石油链条的与投资链条的分化显现转型压力，中游尤其是制造装备业的平稳改善、下游消费品行业内外需波动但已现改善的特征。