投资要点
        事件：制造业调查报告显示，2012  年3  月份PMI  指数为53%，较上月上升2  个百分点，连续四月上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季节调整（X12，乘法）后的PMI  比上月小幅下降0.6  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        PMI  连续四月回升，经济已开始进退维谷
        虽然PMI  原值连续四个月上升，但季调后的数据已经结束连续三个月上升趋势，经济复苏并不强劲。PMI分项数据中，新订单指数上升明显，但季调后只有购进价格指数仍在上升，这可能并不是好事情。这表明，虽然经济复苏并不强劲，但通胀压力可能已经在慢慢重新浮现，这将反过来压缩政策进一步的宽松空间。
        新订单及生产指数继续弱势回升
        在PMI  分项指标中，新订单指数比上月上升4.1  个百分点，季调后下降0.3  个百分点；生产指数较上月上升1.4  个百分点，季调后则回落2.8  个百分点。
        新订单指数原值大幅上升，但季调后比上月还有小幅下降；生产指数原值则是小幅上升，但季调后的数值则明显下降。造成这种结果的原因可能包括两个：一，春节因素使2  月份季调值偏高；二，生产及新订单真实的恢复情况并不好。