扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:光大证券-宏观酷图:中国出口的贝塔大于一-120329

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-04-05 07:51:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 何媛媛
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 584 KB 分享者: qhf****tc 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        中国在国际贸易市场中的份额不断提升,已经成为世界第一大出口国。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照市场汇率计算,中国的市场份额在2009  年已经超过德国,成为世界第一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国这一抢份额的势头在次贷危机后仍然持续。2011  年,中国出口大概占到了世界总贸易量的11%(图  1)。  国际贸易增长越快,中国抢市场份额的难度越低。如果将过去20  年中国出口增速做一个分解,可以发现中国出口增长中只有一小半来自世界贸易总量的增长,剩下的大部分则是由中国市场份额提升所贡献。市场份额提升的贡献率与世界贸易增长之间呈正相关关系(图  2)。这很容易理解,当国际经济增长低迷,各个国家都出口不力(甚至负增长)的时候,中国去抢别国市场份额自然会面临很大的阻力。反过来,当国际贸易快速增长的时候,其他国家损失市场份额的痛苦会减轻,因而也不会对中国出口施加很强的反制。  中国扩张市场份额的这种顺周期性放大了出口的波动,令中国对世界经济景气更加敏感。将过去几十年中国的出口增速向世界总进口增速做回归,得到的回归系数(贝塔)为1.36--国际贸易增速1  个百分点的变动会带来中国出口增速1.36  个百分点的变化。由于出口对中国经济很重要,大于一的贝塔值让中国对世界经济景气很敏感。当世界经济快速增长时,中国一方面能享受到国际贸易加速对出口的拉动,同时还能通过更快的市场份额扩张来收获更多的出口增长,因而弹性很大。但反过来,当世界经济低迷的时候,中国出口受到的压力也是双重的。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com