1、上周行情回顾
        上周行业走势：上周沪深300  指数下跌2.69%，食品饮料行业下跌3.57%，跑输大盘0.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分行业来看，酿酒子行业中黄酒行业下跌8.96%，其他酒类行业下跌6.15%，啤酒行业下跌3.49%，葡萄酒行业下跌2.68%，白酒行业下跌2.58%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大众食品子行业中，调味品、乳制品、软饮料、肉制品行业的下跌涨幅分别为7.46%、6.14%、4.50%、3.39%。
        2、行业信息回顾
        商务部酝酿抬高葡萄酒进口门槛；山东“蓬莱葡萄酒产区”获批，26  家地产酒企获准使用；首个中国白酒商品批发价格指数发布；“十二五”  四川将打造“1＋2”白酒千亿企业和基地。
        3、企业信息回顾
        贵州茅台发布业绩快报：净利润同比增长73.49%；郎酒建中国最大酱酒生产基地，2014  年形成五千吨产能；海南椰岛集团强势发力2012春季糖酒会；帝亚吉欧要约收购水井坊"收官"，交易后持股增至53%；贵州茅台糖酒会期间推出新品?仁酒?。
        4、数据跟踪
        原材料中玉米价格相比上周同期上涨了0.75%，大麦价格相比上周同期下跌了0.55%，小麦价格比上周同期上涨了0.07%，生猪出场价相比上周同期下跌了1.31%，白条肉价格相比上周下跌了1.47%。奶类产品中，牛奶和国外品牌婴幼儿奶粉价格与上周持平、酸奶、国内品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格小幅上涨（0.17%、0.15%、0.21%）。
        5、板块估值
        截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为29.71X，2012  年的动态估值19.71X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深300  指数的估值溢价达到171.32%。
        6、投资建议
        上周春季糖酒会，我们通过调研经销商和同上市公司交流，确认了今年一季度白酒行业的高增长。一线白酒受三公消费和茅台终端价下调的影响低于预期，估值有较大的提升空间，重点推荐贵州茅台（600519）；二线白酒受益于全国化和一线白酒涨价预期的影响，未来增速可期，重点推荐山西汾酒（600809）；三线白酒正在开始老名酒复兴之路，市场空间很大，未来将进入高速增长期，重点推荐沱牌舍得（600702）、酒鬼酒（000799）。此外，大众食品中我们看好净利率和经营效率双提的乳制品龙头伊利股份（600887），已经走出瘦肉精影响、今年将受益于猪肉价格下行的肉制品龙头双汇发展（000895），逐渐掌握定价权的青岛啤酒（600600），长期看好国内葡萄酒行业龙头张裕A（000869）