公司业绩基本情况：2011  年，公司实现营业收入52.91  亿元，同比增长32.78%；营业利润3.38  亿元，同比增长12.88%；归属母公司净利润2.52  亿元，同比增长17.25%；基本每股收益为1.22  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润分配：每10  股派现3.00  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          营业收入稳定增长，超市家电充实主业：公司主营业务中，百货业务实现营业收入24.28  亿元，同比增长25.78%，主要系百货业态通过对各品类商品进行优化调整,各百货店铺细化分类管理,有效落实了各门店综合经营调整,并通过积极开展提升团购资源增加了外部市场份额,  ERP-SAP  及OA  信息系统的上线，帮助公司在建立内部交流、信息发布和管理平台，有效提升了公司内部系统的营运效率.超市业务实现营业收入14.27  亿元，同比增长13.46%，超市业态主要依靠搭建大卖场+标超+便利店多面发展的方式，使公司店铺整体竞争力更具优势，本年新开灵武开元店、盛世春天店等在内的6  家大卖场、6  家生活超市及18  家便利店，市场占有率及经营业绩得到有所提升。家电业务实现营业收入12.36  亿元，同比增长17.52%，国家家电下乡和以旧换新利好政策的充分利用，加速了公司在二、三级市场的开拓发展,通过逐步建立起快捷、高效的全方位配送体系,为公司的经营业绩提升奠定了坚实基础.新开吴忠店及中卫店在内的6  家家电卖场,市场占有率不断提升。
          内生增长为主，逐步拓展新店：  公司各百货店铺将进一步加强各项资源的整合，明晰对各店的调整、定位和提升目标，做好老大楼的装修改造工作以及现代城店正式开业工作，通过对解放西街商圈的深入打造来带动公司新的发展。超市业态将继续加快规模扩张，不断优化营销网点建设布局，积极实施物流基地建设及农超对接工作，不断提高超市业态的综合竞争能力。
        公司业务主要以调整和营销来加强内生成长，外延成长有限，现在已在尝试多种促销方式来增强销售额，对百货业态划分，进行专业的集中经营管理，继续转变观念，提升各级管理人员专业水平，加大基层员工的激励力度，全面推进各百货店定位调整工作，不断巩固、扩大、深化三业态在市场中的影响力。
          盈利预测和投资评级:预计公司2012-2014  年可分别实现每股收益1.35  元、1.74  元和2.26  元，按3  月28  日的收盘价21.32元计算，对应的动态市盈率分别为16  倍、12  倍和9  倍，仍然维持公司“买入”的投资评级。
          风险提示：公司整体运营能力略显不足，运营体系尚需完善。