投资要点
        事件：
        公司2011  年收入2.98  亿元，归属股东净利润0.36  亿元，同比增长36.68%和40.58%，合EPS  0.17  元，略低于我们0.18  元的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
          收入快速增长，主要源于产能释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011  年公司固定资产增加1.77  亿元，其中在建工程转固为1.3  亿元。随着募集项目的逐步实施，公司飞机刹车副、航天及民用碳/碳复合材料、高性能模具材料的销售较去年同期增长20.93%、123.08%、73.17%。
          搬迁致使汽车刹车片收入下滑，未来有望重回增长。本年度高性能汽车刹车材料的主要生产基地从青山搬迁到了麓谷，搬迁工作影响了公司正常生产，导致销售收入同比下降8.69%，未来该业务有望重回增长。
          加大研发投入，推进新产品开发。2011  年公司研发投入1076  万元，同比增长7%，完成了多项研制和新产品开发，利于未来开拓市场。
          与波音飞机刹车系统供应商合资，加速打造全球产业基地。公司和长沙鑫航共同作为中方拟与霍尼韦尔（中国）有限公司成立合资公司来承担中国商飞公司C919  大型客机机轮、轮胎和刹车系统项目。合资公司预计2012  年成立，建设期为2  年，预计2015  年正式实现营业收入。这将有利于公司延伸产业链和塑造自身品牌。
          盈利预测与估值：我们预测公司2012～2014  年EPS  为0.22、0.27、0.33  元，维持推荐评级。
          风险提示：原材料价格大幅上涨、汽车刹车片和炭/炭热场材料市场需求风险、飞机刹车副市场开拓风险、存货风险、国外对中国光伏产业的反补贴调查。