􀂉  胰岛素在全球市场和我国市场都是寡头垄断竞争格局，净利润率较高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通化东宝胰岛素技术和产品与跨国巨头在同一水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是全球第3个成功开发重组人胰岛素、也是全球第2家拥有第二代和第三代胰岛素全系列产品的生产企业，公司拥有独创的专利生产工艺，其产品品质与三大巨头媲美，公司国内市场移植跨国巨头专科生物药推广模式，2001年开始开发海外市场，不仅已获得了15个国家的出口许可，而且通过东宝国际已确定了瑞典股权战略合作伙伴。公司胰岛素二期投产在即，其产能占现有全球市场消费量的1/4。
􀂉  我们保守预计公司08年净利润将同比增长100%以上，08年业绩开始爆发。公司胰岛素二期将在08年6月试生产、  第四季度之前顺利投产，08年将开始贡献300公斤原料药，公司08年国内外市场将实现销售收入4.6亿元和净利润1.47亿元，实现EPS0.40元。
􀂉  我们预计公司09年净利润将继续同比增长100%。09年公司海外市场将销售胰岛素原料药1000公斤，实现销售收入4亿元和净利润1.5亿元。国内市场胰岛素制剂受益于全民医保推动和08年4000家目标医院完成广覆盖、开始放量销售，实现销售收入4.8亿元和净利润1.4亿元。公司09年将实现EPS0.80元，净利润同比增长100%。
􀂉  通化东宝胰岛素是全球市场和国内市场寡头竞争格局中的稀缺性品种，公司产品品质和成本控制与跨国巨头竞争对手相媲美。产业化壁垒高，难有市场新进入者。公司胰岛素二期顺利投产后，其产能规模优势将得以充分体现。控股子公司甘李药业拥有全球领先的两大胰岛素类似物，极具发展前景。综合来看，通化东宝拥有独创生产工艺，技术和产品国际领先，产品系列完善、产能规模优势突出，可以给予公司09年30倍PE估值，公司目标价24元，维持“强烈推荐”评级。