调研纪要    1、  五粮液一级酒2011年约销售14500吨，2012年目标是增长10%，约16000吨；    2、  永福酱酒2011年销售800吨，2012年目标实现1100吨，公司出厂价约700多元；    3、  广告费用公司央视总投入是上升的，但标王没去争，因为市场对标王的评价是负面的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11年年初公司就确立了不拿标王，12年广告费用预计在10个亿以内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    4、  对公司账面上200多亿现金的使用，2012年的规划是：一是加大分红的比例；二是加大技术改造，对动力系统等进行比较大幅度的技术改造。"十二五"末原计划五粮液产量达到18000  吨，现在要向上调整，以前很多产能闲置，现在全部生产出来，产能恢复后1‐2年之后，优品率量会上升很快，预计2014  年五粮液可达到20000  吨，十二五末达到22000  吨；三是约投资10几个亿用于扩大产能，规划是新增产能10万吨，但逐步实施，其中十二五期间约4万吨。    5、  茅台毛利率和净利率与五粮液差别大的原因：产品结构和价格体系不是企业决定的，是工艺决定的。五粮液最精华的10%做一级酒，90%做系列酒，还有大量的散酒。酱香型基本上100%是做高档酒，这其实也是酱香型酒的软肋。    6、  公司2012年要马上开展营销体系改革。董事长应该会有比较成熟的思考，已在昨天的经销商大会上表露，五粮液已经意思到非常紧迫的时代（与茅台差距很大，又被洋河赶上）。    7、  对公司未来并购整合的看法：认为整合需要三个先决条件，一是资金实力，二是基酒实力，三是还要有人才。目前市场上浓香型70-80%，清香型10%，酱香型不大2-3%，五粮液并购其他品牌的空间更大，因为大部分酒厂是浓香型的，可以很好的使用五粮液的基酒；  09年公司开始还在为行业整合去准备，后来因为证监会调查耽搁下来。两会期间董事长在接受记者采访时已经作好了准备也意识到了整合的必要，公司要找准市场布局点，要通盘考虑。  公司整合的出发点：一是地产酒有地方的保护，有地方情节，忠实于地方酒，整合地方品牌，是为了拉拢地方消费者；二是要考虑被整合企业营销团队比较好，有灵活的经营机制；三是公司出售很大一部分散酒，卖的散酒为瓶装酒，提高盈利能力。公司要实现全国各点布局，慢慢支撑起来，使白酒市场的劣币驱逐良币改为良币驱逐劣币。