􀂉  近期新闻纸价格涨幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年3  月初，各纸品价格尤其是新闻纸出现快速上涨（见下页图1），从4800  元/吨以下的价格快速升到5300  元/吨的水平，我们认为此次价格上涨是多重因素作用的结果：
1、在近期政府工作报告中，温家宝再次强调：要完善并严格执行能耗和环保标准，新上项目必须进行能源消耗审核和环境影响评价，不符合节能环保标准的不准开工建设，现有企业经整改仍不达标的必须依法停产关闭。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从近期了解的情况看，政府在关停治污不达标的中小纸厂方面力度不断加强，这次关停的小厂大多为事实性关停，复产可能性极小。预计此次关停的造纸产能大致为400  万吨，主要是以草浆为主的文化纸生产厂商为主，供给的减小是新闻纸涨价的主要原因，将对大型新闻纸厂家有利。
2、部分报刊机构于奥运前增加库存。原先新闻纸价格低迷时，报刊机构并不急于增加库存，其库存大多为1  个月左右，但雪灾期间南方部分报刊机构遭受了库存紧张的压力，加之奥运期间对入京车辆限制的原因，此次新闻机构加大了新闻纸库存，也是近期新闻纸价格上涨的原因，但此因素为短期因素。
3、新闻纸价格于4800  元/吨以下波动的低迷期间，华泰、晨鸣等企业的部分新闻纸生产线转产，也是一个原因。我们认为，晨鸣的新闻纸成本大致在4800  元/吨左右，其它小厂的成本在5000  元/吨左右，估计华泰应该会将原先转产书写纸30万吨/年产能转回生产新闻纸，其它有资格复产的小纸厂在5500  元/吨价格以下估计难以转回生产新闻纸。5300-5500  元/吨为2005  年的新闻纸价格水平，目前市场回复至此水平有一定的合理性和稳定性，但价格再度大幅持续上涨的空间并不大。
􀂉  热电化工的效益不好导致注入的四家化工公司业绩略低于预期。从年报看，07年注入的四家化工子公司贡献4.91  亿元收入、38%毛利率和24%净利率，低于原先收购公告预测的63.9%毛利率和51%净利率。此次调研了解到其原因主要是热电化工的效益不好，预计四家化工子公司08  年的情况会略好于07  年。
􀂉  林纸一体化仍处于早期阶段。公司07  年10  月份通过了在安徽安庆设立“安徽华泰”的议案，建设年产30  万吨漂白木浆林纸一体化基地，林地面积为60  万亩（白杨），目前仍在项目的早期阶段。
􀂉  公司拟增发不超过1  亿股。该方案已07  年股东大会通过，目前仍在推进之中。
􀂉  公司08  年将有所增长：