五洲交通（600368）可转债将于2008年3月14日在上海证券交易所挂牌上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次转债发行有限售条件的股东全部未行使优先认购权，无限售条件的股东实际认购40,181手，占本次发行总量的7.44%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）网上对一般公众投资者发售五洲转145,664手，占本次发行总量的26.98%，中签率为0.20140144%。网下对机构投资者配售五洲转债354,155手，占本次发行总量的65.58%，中签率为0.20143720%。
　　五洲交通的主营业务为从事广西区内公路、桥梁、站场、港口的建设及经营管理。由于新的利润增长点进展较慢，且募集资金项目进入盈利阶段尚需时日，公司短期内成长性一般。未来募集资金建设公路的正式通车将有利于为公司开发新的利润长点。
　　五洲转债被大公国际评为AAA级债券，按照6.1505%的到期收益率来计算，五洲转债的纯债价值为83.381元。当五洲交通股价在11元附近时，取45%-55%的隐含波动率水平，一年期定存利率4.14%作为无风险利率，对应五洲转债的价格在134.87-141.80元之间，相应的转股溢价率在24%-31%之间，纯债溢价率在62%-70%之间。
　　五洲转债的股性较强，受正股价格影响大，相对来说风险较高。我们认为五洲转债上市后的价格在130-140元之间的可能性较大，转债最高价格可能会超过140元。对于意在获取申购收益的投资者来说，我们建议在转债价格超过135元时择机抛售。如果转债价格维持在125-135元之间时，投资者可以观望。如果转债价格回落到125元以下，将重新显现出其投资价值，投资者可以根据正股情况适当增持。