主要结论
          康美药业：2007  年公司新增产能投产后，中药饮片销售收入可望新增2  亿元，净利润增加3000  万元，净利润增幅在30%左右，07  年EPS有望达到0.55～0.58  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而08  年，二期工程能满负荷生产后，产能进一步释放，饮片新增销售收入有望达到4  亿元，由于规模优势，毛利率有望进一步提高，净利润增幅有望继续保持在30%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司合理价值应在13.75  元～14.75  元。给予最优－2  的投资建议。
          康恩贝：上半年工业销售略低于预期，下半年业绩增长值得期待。但公司从05  年开始向OTC  销售转型后，今年中期，母公司营业费用控制到36.84%，未来还有进一步降低的空间。我们认为康恩贝主要品种未来持续增长的市场基础较好，只是上半年葛根素停用和乌灵胶囊销售受影响导致工业产品增幅偏低。下半年工业产品的销售增长依然可以期待。而另一方面，目前公司的营业费用在营业模式转化下尚有较大的控制空间。同时收购集团公司康恩贝保健品公司有望增加公司EPS0.05  元左右，全年EPS  有望在0.45~0.50  元，维持最优－2  的评级。
          国药股份：初步上调公司2006  年盈利预测：净利润6800  万，EPS  0.51元。保守地预测：国药股份在2007  年合并国控北京后的净利润在7580万左右，EPS  0.57  元（假设注入方式为净资产基础上溢价20%收购国控北京）。以2007  年业绩25  倍PE  定价，公司12  个月目标价在14.25元。考虑到公司后续资产的注入（国控天津和国控沈阳等）和医药商业发展的趋势，我们认为公司股价依然具有一定的上升空间；公司麻醉药业务影响是短期的，未来公司走向医药商业寡头才是我们投资的最大亮点。
          千金药业：预计06  年公司净利润有望实现7225  万元，同比增长20%左右。06  年EPS  预计为0.60，扣除非经常性损益后的EPS  为0.49。
        而且下半年，随着千金洗液和补血益母颗粒销售推广力度的加大，公司以单一产品销售为主的风险也逐步减少，我们认为，公司以中药产品为主的业务增长比较稳健，07  年以后有望继续维持20%左右的净利润增长率，预计07  年ESP  为0.72，扣除非经常性损益后EPS  为0.59。
        公司长期PE  应在20~25  倍以上，以07  年扣除非经常性损益后EPS0.59计算，公司的内在价值应在12  元以上。