我们在年初判断，受到行业竞争者数目日趋理性的增长以及定单向规模性企业转移的的影响，国内系统集成规模企业将逐步走出低谷.从东软2006  年系统集成业务的发展状况上看来，符合我们的这一判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】东软集团的系统集成业务占总收入的相当比例，业务的好转有利于改善公司的财务状况，促进公司软件外包业务的进一步拓展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          中报业绩符合预期。2006  年上半年，公司实现主营业务收入1,103,217,673元，比上年同期增长10.2%，实现净利润29,909,495  元，每股收益0.11元，比上年同期增长66.1%。
          系统集成业务出现向好趋势。东软股份上半年软件及系统集成业务实现收入854,475,648  元，较上年同期增长11.5%，占公司主营业务收入的77.5%。
        在我们的模型中，在保证软件外包业务毛利的状况下，分析结果为公司集成销售收入增长6.7%。毛利下降只有0.5%，业务收入增长速度已大大超过毛利下降幅度。（而更可能的状况是由于公司上半年对日短期投入增大导致毛利小幅下降）。从行业表现上来看，公司系统集成业务不仅在电信、社保、电力、教育等行业市场占有率进一步提高，同时在金融、税务等行业取得较大的进展。系统集成业务的好转导致了公司上半年经营活动现金流量达到历史同期最好水平。
          软件外包业务持续高速增长。上半年公司软件外包业务实现收入2,120  万美元，同比增长36.0%，占公司主营业务收入的比例提升至15.4%，软件外包业务的利润已成为公司利润的主要来源，公司的业绩将伴随软件外包业务的高速发展而呈现高增长态势。
          有效控制费用的增长，加强人力资源储备。上半年公司期间费用率为22.7%；保持了稳定。同时公司进一步提高了人力资源的开发和管理能力，启动人才定制培养计划。目前集团人才储备已超万人，为未来发展奠定了较为坚实的基础
          维持对公司强烈推荐-A  的投资评级，目标价15.22  元。