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研究报告:西南证券-2006年9月投资策略报告-060831

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-08-31 15:03:28
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 闫莉
研报出处: 西南证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 591 KB 分享者: hll****71 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        政府正在通过市场和行政手段控制投资和收缩流动性,目前未产生明显影响;如政策持续紧缩,明年增长将降低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着资金成本的提高和产能的过剩,企业整体盈利将逐步减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        各项贷款迅猛增长,1-7  月份已完成全年目标增幅的94%。短期市场利率持续上升。加息政策将扩大银行期限结构利差,净利润平稳增长。小幅提高存款利率,基本不会对人民的消费需求造成负面影响。
        乘用车已经进入了稳定增长阶段,商用车增长速度明显回升,但并不意味着赢利的同步增长;电信运营商分化明显,整个行业在第三季度仍处于低迷状态。如预期07  年初发放3G  牌照,3  季度是建仓的时机;由于周期性波动,电子元器件行业销售收入、利润下滑;交通运输保持良好增长势头;电力行业景气度继续回升;电气设备行业利润增长速度很快。
        行业价值指数依然没有出现明显的热点,行业配置方面继续采取保守策略,有业绩支持的行业是持有的基础。
        反弹接近尾声,9  月份将重新回落。当前反弹是在构筑“头肩顶”形态的“右肩”,一旦确立,后市将有较大回落空间。各类指数运行的不一致是一种负面信号。

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