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科华生物研究报告:申银万国-科华生物-002022-2007年年报点评:主营收入稳定增长,未来血筛和出口将成为盈利亮点-080312

股票名称: 科华生物 股票代码: 002022分享时间:2008-03-12 11:05:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗鶄,叶飞
研报出处: 申银万国 研报页数: 9 页 推荐评级: 增持
研报大小: 254 KB 分享者: 深**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2007年公司实现营业收入3.99亿元,同比增长17.27%;实现净利润1.18亿元,同比增长58.57%,每股收益0.56元,基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主业表现良好,维持稳定增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各项诊断试剂业务共新增收入3674万元,同比增长16.60%,其中核酸类诊断试剂成长迅速,同比增长103.15%;仪器业务整体共增长1861万元,同比增长16.98%。在高毛利的新产品快速增长带动下,公司毛利率提升3.5个百分点;期间费率提升0.88个百分点,其中营业费用增长19%,管理费用增长20%;剔除公允价值和投资收益,营业利润率提升2.4个百分点,表现出非常强的盈利能力。
  我们对公司2008-2010年较为保守的盈利预测是0.85元、1.19元、1.67元,同比增长51%、40%、41%,公司08-10年预测市盈率分别为47倍、34倍、24倍,从业务发展空间和成长性看,估值没有泡沫。2008年公司会继续加大医疗器械的海外市场认证,国内血筛市场下半年也有望推进,梅里埃合资项目09年开始产生成效,三大业务市场容量可观,有望给2009年经营带来飞跃。
  

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