业绩保持快速增长
2007 年公司实现主营业务收入64.23 亿元,同比增长38.03%;主营业务利润9.09 亿元,同比增长55.90%,毛利率14.00%,比去年同期的12.92%上升了1.08 个百分点;实现归属于上市公司的净利润3.97 亿元,比调整后去年的净利润增长56.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年共实现基本每股收益0.61 元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果不考虑期权费用的净利润5.44 亿元,同比增长76.37%,实现每股基本收益0.84 元/股。全面摊薄净资产收益率15.81%,比06 年调整后的20.37%减少了4.56 个百分点。业绩与我们此前0.60 元/股的预测基本一致。分配方案为每10 股派送现金红利2.0 元(含税)。
继续保持产销量快速增长
报告期内公司共计销售改性塑料47.5 万吨,我们推测公司自产的改性塑料在应该在31 万吨左右。公司位于广州科学城的改性塑料研发和生产基地的正式投产,突破了公司的产能瓶颈,而募集资金项目的逐步达产,使得公司的产销量迅速放大。到2007 年底,科学城基地已经有32 条新建生产线投入使用,日最大产能达到360 吨以上,加上原有的65 条生产线,广州的总产能达到30 万吨。而上海金发目前也已经有28 条生产线,年产能12万吨,预计07 年的产量7-8 万吨,08 年将达到12 万吨左右。有效产能的扩大使得公司销售收入继续保持快速增长。
毛利率水平稳步提高
随着公司产品结构的调整以及技术研发能力的提高,公司提高产品毛利率的努力效果明显,公司1-4 季度的综合毛利率分别为12.78%、13.87%、14.50%和14.91%,逐季上升;扣除贸易品部分,公司自产改性塑料2H07的毛利率更是达到17.97%,分别比去年同期和今年上半年上升了3.44 和1.53 个百分点。
三项费用率控制良好
公司的销售费用1.57 亿元,管理费用2.02 亿元,财务费用0.68 亿元,分别比去年同期增加了62.13%、43.19%和65.19%。费用率也从分别从去年的1.76%、2.23%和0.83%提高到2.46%、3.15%和1.05%。但管理费用和销售费用的提高主要是由于07 年公司确认了股票期权费用,如果扣除1.48 亿元股权激励成本,则销售费用率、管理费用率分别为1.82%和1.70%,分别比06 年降低了0.06 和0.54 个百分点