上半年经营及财务状况：上半年公司经营业绩仍保持增长势头，但由于经营成本的上升，增长幅度较前两年有所减缓，上半年公司主营业务收入46018.4万元，主营业务利润11062.1万元，净利润2562.4万元，同比分别增长22.92%、20.70%、8.25%；
          业绩的增长主要来自于主要产品销售量的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司加大市场营销力度，强化市场网络建设，使得主营业务收入和主营业务利润保持较高的增长比率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主要产品印染助剂和皮革化纤油剂主营业务收入同比增长13.59%和47.93%。
          期间费用率提升影响净利润增幅。本报告期内净利润比上年同期只增长了8.25％，大大低于主营业务收入的增长比率。主要原因是公司的期间费用比率有所提升，期间费用率由去年同期的13.67%提高到本年度的15.22%。
        其中管理费用的增加明显，管理费用/收入的比例由去年的6.4%提高到本年度的7.9%。
          公司的毛利率保持相对稳定。国际原油价格持续高位运行，公司原材料成本压力加大，但由于公司的主要产品印染助剂在下游纺织服装行业中的用量较小从而对价格不敏感，以及公司在行业内规模、营销等方面的相对竞争优势，公司具备一定的向下游转移成本的能力；报告期间，公司的毛利率保持相对稳定，主要产品染助剂毛利率为28.65%，同比增长了0.21个百分点。
          募集资金项目投产给公司带来新的增长机遇。公司三个募集资金项目年产20000吨织物涂层剂项目、年产22000吨织物整理剂技改项目以及年产20000吨染色助剂技改项目已于2006年6月份建成投产，将支持公司06年之后的业绩增长。
          盈利预测。预计06年公司净利润将同比上涨14.53％达到8199万元，EPS0.68元；07年净利润将同比上涨19.23％达9776万元，EPS0.81元；未来两年公司盈利增长显著。
          投资建议。考虑公司行业内的竞争优势及增长性，给予公司07年16-18倍的动态市盈率，则目标价12.96-14.58元；给予公司增持评级。