大同煤业06  年中期实现收入15.92  亿元，主营业务利润8.77  亿元，净利润2.35  亿元，同比增长0.56%、-3.09%和-8.55%，相对应每股收益0.28  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩的下降主要在于煤炭产销量的下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
            年初电煤价格久未商定影响煤炭产销量：上半年，公司生产原煤508  万吨，同比下降6.06%，销售煤炭475  万吨，同比下降11.13%。主要是一季度电煤价格久未商定，影响了上半年的煤炭产销量。
            价格和成本同步上升，吨煤毛利和净利提高：公司上半年煤炭销售价格为335.22  元/吨，同比上升38.97  元（+13.15%），较05  年全年均价304.57元/吨也上涨了30.64  元/吨（+10.06%），综合销价上涨主要是06  年签订的重点合同煤价格上升，以及价格较高的块煤占比从去年同期的6%上升到8.7%，上半年块煤的销售收入同比增长达到44.8%。而公司的销售成本也同步大幅上升，从去年同期的121.5  元/吨上涨到144.34  元/吨，同比上升22.85元（+18.8%），较05  年全年成本133.96  元/吨也上涨10.39  元/吨（+7.75%）。
        吨煤毛利为190.87  元/吨，同比提高16.12  元/吨，但煤炭销售的毛利率从去年同期的58.99%小幅下降至56.94%，吨煤净利为49.55  元/吨，同比增长1.39  元/吨，较05  年全年提高6.11  元/吨。
            业绩预测：下半年公司既有煤矿的产销量将有所增长，而且塔山矿井第一个年产500  万吨的工作面将投产，预计产量300  万吨，公司业绩将好于上半年。
        我们维持此前的业绩预测，预计06  年和07  年的每股收益为0.68  元和0.71元，同比增长26.59%和4.32%。
            较好的成长性可以有较高的估值，给予推荐—A  投资评级：同煤集团十一五规划的产能是1.5  亿吨，2014  年前有望全部装入上市公司。近期公司拟发行H  股收购同煤集团的云岗沟五个煤矿（核定产能2290  万吨）和轩岗煤电（持股52.22%，05  年产量388  万吨），公司具有较好的成长性，我们认为公司的PE  可以达到15  倍左右，我们将此前估值7.5-8.5  元（仅考虑目前业务）上调为10  元（15  倍PE
        06  年EPS）。我们首次给予推荐—A  投资评级。