中报数据简介。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006  年上半年主营收入实现11.88  亿元，同比下降11.58%，净利润分别1.38  亿元，较去年增长0.57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
每股收益0.21  元。
        房产销售收入同比下降导致上半年主营收入同比下降11.58%。上半年房地产销售收入同比下降13.57%，主要是本期结
算项目的平均售价下降所致。2006  年中期实现主营收入11.88  亿元，较去年同比下降11.58%。报告期内的营业费用和管
理费用均有不同增幅，导致营业利润同比下降19%，由于投资收益的增长，净利润实现1.38  亿元，较去年略有增长。
        广东、上海和武汉是上半年收入和利润的主要来源区域。从收入和主营利润结构看，房产销售收入的37.41%来自上海地
区，广东和武汉地区收入分别占主营收入的32.42%和24.04%；主营业务利润的41.79%来自上海地区，25.38%来自武汉
项目，24.19%来自广东项目。
        上海格林世界和东莞金地格林小城项目是上半年结算收入的重要来源。从项目看，上半年主营收入主要来自深圳梅陇镇、
武汉格林小城、上海未来域、上海格林世界等项目。上海格林世界项目上半年结算收入3.91  亿元，东莞的格林小城项目
结转3.34  亿元，位居结算项目的第二，其余结算收入来自武汉格林小城和上海的未来域项目。
2006  年上半年投资收益增长主要是参股的上海未来域项目一期实现结转。
        盈利预测与投资建议。根据海通业绩预测模型，2006－2008  年每股收益预测值得分别为0.61、0.74  和0.84  元，地产项目
进展顺利，未来业绩增长稳定，因此我们给予“增持”评级。
        主要不确定因素。未来业绩影响将收到深圳、上海、北京、天津、武汉等地房地产价格波动和政策变动的影响，但公司
开发产品具有一定的品牌，因此其产品销售风险要小于同一区域的其他产品。