华夏银行2006  年中报显示，公司期末资产规模达到3916.8  亿元，同比增长20.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】存款规模同比增长20.36%，贷款规模同比增长27.08%，剔除贴现贷款同比增长8.97%，拨备前利润增长30.17%，实现净利润7.45亿元，同比增长16.49%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不良贷款率2.82%，拨备覆盖率为72.1%，ROE6.94%，实现每股收益0.18  元。
        公司上半年贷款和存款平均利率分别为5.12%  和1.9%，贷款利率比年初下降10bp,存款利率则上升了2bp，导致净利差收窄12bp。从中报披露信息来看，由于受资本金约束，被动加大票据贴现业务是导致华夏最终利差收窄的主要原因。
        中报显示，公司不良贷款余额为73.6  亿，比年初新增2.5  亿，不良贷款率由年初的3.04%下降至2.82%，呆帐准备金覆盖率由年初的69.3%提高到72.1%，账面资产质量实现好转。然而公司上半年的核销数额达到5.6  亿，还原核销的不良贷款比率为3.03%，拨备覆盖率为67%。
        我们预计公司06EPS0.32  元、07EPS0.38  元，06、07  动态市盈率12.45倍和10.38  倍，06、07  动态市净率为1.37  和1.24  倍，目前估值合理，维持“中性”的投资评级。