􀂄  公司07  年实现主营收入32  亿元，归属于母公司股东的净利润3.09  亿元，EPS0.72  元，高于较早前的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩超预期的主要原因主要来自以下几个方面：1）证券投资获得收益8000  多万元；2）玻纤销量达到45  万吨，高于预测10％左右；3）由于价格上升、大规模池窑生产比重加大，节能降耗措施得力，毛利率比06  年提升2.44  个百分点，达到33.20％，创历史新高；4）规模效应显现，营业和管理费用率明显下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  08  年公司共有4  座新池窑投产，分别是桐乡2  座14  万吨无碱、成都1  座4  万吨无碱和1  座6  万吨中碱。预计08、09  年玻纤销量将分别达到65  万吨和75  万吨。由于资本开支巨大（4  座池窑不含土地费用共需投资40  亿元），预计08  年资产负债率将有所上升，财务费用负担较重。
􀂄  虽然预计美国08  年对玻纤的需求将继续下滑，但由于中东的需求依然强劲，预计全球玻纤不会产生明显供过于求的局面。07  年公司出口结构良好，美国、欧洲、中东占出口的比例分别为13.6％、40.9％和45.5％，因此美国市场疲弱不会对公司总体销售造成较大影响。08  年公司订单量饱满。
􀂄  预计08  年玻纤价格整体持平，由于桐乡、成都07  年天然气价格已经上涨，08  年再度大涨的可能性不大，因此成本压力增加不明显；而能耗低的新线产量将继续大幅增加，综合考虑下我们预计08  年玻纤毛利率在33％左右。
􀂄  公司对巨石集团的吸收合并预计将于08  年上半年完成，按全年合并报表计算，08、09  年EPS  分别为1.21  和1.39  元，维持“增持”评级。