分三步计划向1    亿吨水泥产能规模进军
        公司计划分三步向1    亿吨水泥产能规模这一目标前进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一步是争取目前在建项目在08    年底前全部投产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前公司已经投产的熟料产能约1,500    万吨（按年运转300天计算），水泥产能约2,440    万吨。目前在建的熟料生产线共计8    条，按照工程进度，这些生产线将陆续于08    年中至年底投产。若顺利投产，则预计至08    年年底，公司的熟料产能将达到2,580    万吨，水泥产能将达到3,880万吨。第二步计划是争取所有拟建项目尽快开工。公司目前正在做前期准备工作的拟建项目包括山西闻喜县4,500T/D    生产线1    条，吉林省永吉县4,500T/D    生产线2条，辽宁省辽阳市弓长岭地区5,000T/D    生产线2    条，新疆精河县3,200T/D    生产线1    条，湖南常德市临澧县4,500T/D    生产线2    条。若这些项目能在08    年内开工，则预计到09    年年底，公司的熟料产能可以达到3,726    万吨，水泥产能可以达到5,608    万吨。第三步计划是通过新建生产线以及兼并收购等方式向1    亿吨的产能目标前进。
        公司未来还是以新建生产线的方式为主，且将专注于做三北市场，不排除配合中材集团开发南方市场的可能性。我们预计，公司未来新建生产线很有可能将选址在辽宁西部、内蒙古、山西陕西内蒙古交界处等地。
        我们认为，到2010    年底，公司8,000    万吨的产能规模可以期待，1    亿吨的产能规模尚需观察。从资金面上看，公司在建项目的资金基本通过自有资金和前期各种融资手段得到解决。08    年上半年定向增发完成后，通过再贷款等手段，约可以融到70    亿的资金。另外，再加上中材集团承诺的不少于130    亿资金的投入，总计200    亿的资金大约可以新建水泥产能约6,000    万吨。因此从资金角度看，达到1    亿吨的产能规模是有现实可能性的。但因为政府加强了环保测评、土地审批等前期准备工作的审核力度，因此从时间进度上看，1    亿吨产能目标的实现进程如何尚需进一步观察。
        08    年将通过提价提高盈利水准
        08    年吨水泥成本约提高7%。由于08    年初煤炭进厂价大幅提高，以及对煤电联动的预期，预计08    年吨水泥成本将提高10    元，涨幅约7%左右。按08    年2,000    万吨水泥销量计算，大约增加成本约2    亿元。
        公司将通过提价来抵消成本的上涨。自08    年以来，公司河北唐山的出厂价已提价两次，每吨水泥共计提价15    元至280    元/吨。第一次提价是在1－2    月份的淡季，主要原因是煤价上涨过快，成本压力较大；第二次提价是在3    月1    日，是季节性提价。考虑到公司在京津唐地区的市场地位，我们预计公司未来还将有多次提价行为。假设其它地区出厂价不变，在成本提升7%的情况下，我们根据京津唐地区不同的提价幅度做了敏感型分析。