主要观点：
1、所有纸种价格均显著上涨，成本变动则不尽相同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
各公司目前均产销两旺，自去年中期开始的景气提升有显著加速迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）所有纸种价格今年以来均大幅上升。大体上，新闻纸在2007年年底的价格大致在4800－4900元／吨，进入2008年后，各主要企业分别在2月份以及3月份两次大幅提高价格，这使得目前新闻纸的价格已经达到了5400－5500元／吨，在短短的3－4个月内新闻纸价格涨幅达到14％左右。新闻纸提价的动力在于成本推动。由于进口美废价格在07年四季度的大幅上涨，使得国内新闻纸行业在07年的提价不能完全覆盖成本，四季度的毛利率下降较多。华泰股份4季度的毛利率在15％－17％左右，华泰新闻纸取得这样的毛利率，整个新闻纸行业在07年四季度可能面临亏损，因此在成本的推动下行业提价的动力很强。
此外，铜版纸、白卡纸、双胶纸等纸品今年3月份也出现了幅度较大的价格提升。书写纸（低档文化纸）提价300元左右至6300元，双胶纸（高档文化纸）提价300元左右至6800元，白卡纸提价300元左右至7200元，铜版纸提价400元左右至7600元，新闻纸提价400元至5400元，箱板纸提价200元至3600元。成本方面，除新闻纸和箱板纸因进口废纸价格飙升而成本继续显著增长外，其它各纸种成本均趋于稳定。尽管木浆价格按美元计价仍在上涨，但由于人民币升值加速，各家公司进口木浆到厂价格（人民币）自去年底已趋于稳定，个别公司甚至已有下降趋势。
2、纸价总体呈现为需求拉动型提价。
进口木浆价格趋于稳定，行业全面进入上升周期。文化纸涨价主要为需求拉动，“节能环保”的关停导致低档文化纸严重短缺而价格飞涨，这使得高低档文化纸价差缩小，需求开始向高档文化纸转移，价格随之上涨。白卡纸、铜板纸已由成本推动型提价向需求拉动型提价转变，主要原因是产能投放速度相比前两年已经大幅放缓，而需求稳步增长，供求关系不断改善，这将随着两大政策的持续作用而深化。新闻纸提价已经有需求拉动的迹象。箱板纸仍表现为成本推动型上涨。当前木浆对外依存度仍超过60%，而05  年10  月以来国际木浆涨价幅度已逾41%，是导致近年来我国造纸业成本上升的首要因素。尽管供求关系是决定浆价走势的根本因素，但以美元计价的高浆价也包含了人民币对主要木浆出口国货币贬值的因素。今年以来，人民币开始加速升值（08  年预期升值10%），有可能使其对这些货币转而升值，从而使以人民币计价的浆价趋于稳定。类似的，进口废纸价格方面上涨的压力也可得到一定程度的缓解。综上，行业全面进入上升周期，子纸种景气度排序依次为文化纸、白卡纸、铜版纸、新闻纸、箱板纸。
3、新闻纸近期大幅提价是“低点即拐点”观点的初步验证。华泰股份及晨鸣纸业于二月下旬对新闻纸大幅提价300元左右至5300-5500元。
主要原因依次为：1）、主要原材料美废8#价格飞涨；2）、需求上报社预期奥运会期间新闻纸需求将激增，提前屯纸；3）、供给上新闻纸去年下半年已步入历史性低点，华泰及晨鸣控制产量，部分产能转产文化纸，一些新闻纸厂因亏损而暂时停产，另外一些未环评纸机被海关禁止进口废纸而被迫停产，造成供给短期相对紧缺。我们新闻纸“低点即拐点”的判断在此得到初步验证。但长期来看，新闻纸提价的持续性和幅度可能会受到休眠及转产新闻纸产能因提价而部分恢复生产的影响，有待后续跟踪。4）、风险提示：木浆供求关系比预期紧张导致木浆价格超预期上涨。5）、投资建议。对造纸行业投资策略是，把握行业整合背景下的上升周期，充分分享行业超预期净利润增长。由于行业全面进入上升周期已经确立，造纸已经是目前市场屈指可数基本没有负面因素，成长确定的行业，建议密切关注。