􀂉  07  年净利润增长36%，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07  年公司收入17.3  亿元，净利润7.5亿元，分别增长8%、36%，全面摊薄EPS0.57  元，业绩符合预期；
􀂉  旅游业务收入持续增长，品牌基础更加坚实。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）东部华侨城进入合并报表以及北京欢乐谷首度全年运行带动景区业务大幅增长，07  年各景区接待游客超过1250  万人次，同比增长超过29%。景区门票收入增长57%；
􀂉  房地产投资收益增长40%，毛利率显著提高。房地产业务贡献投资收益5.8亿元，主要来自“波托菲诺”项目的纯水岸4  期及曦城项目。进入合并报表的东部华侨城项目定位高端，拉动房地产业务毛利率从40.3%大幅提高到70.4%；
􀂉  基地模式创新成就斐然，全国布局稳步推进。以生态旅游、会议度假为特征的东部华侨城营业半年多收入7.5  亿元，净利润1  亿元。昆明、天津项目的取得彰显公司获取资源的能力和全国布局的决心；深圳实际上已经成为公司旅游地产模式创新的孵化器和试验田，东部模式在未来的3-5  年内将成为公司新增项目的主要模式，欢乐海岸的创新模式和长期扩张前景也值得期待；
􀂉  整体上市推动公司发展再上台阶。实现主营业务整体上市后，公司旅游和房地产业务的协同效应将更加显著、品牌优势将越发突出，合理市值也将提高到840-1025  亿元；
􀂉  合理股价57-73  元，继续强烈推荐。在现有业务和股本架构下，预计08-10年EPS0.75、1.05、1.23  元。考虑整体上市影响，08、09EPS  提升到1.4、2.14  元，未来6-12  个月，合理股价在57-73  元，维持强烈推荐-A  的评级。