07  年EPS1.20  元，10  送5  转赠5，业绩及分红方案均超预期
        公司07  年实现主营收入32.87  亿，同比增长43.12%，实现净利润4.04  亿，同比增长93.81%，净资产收益率达到29.76%，比06  年提高5  个百分点；每股收益1.20元，利润分配初案为10  送5  转赠5  并派0.6  元，公司业绩及分配方案均超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        山西煤机及宁夏奔牛是公司07  年业绩增长的主要来源
        从07  年公司利润构成来看，天地王坡煤业公司贡献公司净利润12.79%，同比增长仅11%；而山西煤机和宁夏奔牛分别贡献公司净利润25.84%，13.63%，同比分别增长202%、110%，是公司07  年业绩大幅增长的主要来源；其中，山西煤机07年净利润仅增长30%左右，因07  年合并报表期间和和股权比例扩大，所以对公司的净利润贡献度增大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，北京、上海以及常州等分公司业绩也保持了较快增长。
        未来2  年，公司既有业务仍将平稳快速增长
        现有业务中，天地王坡煤业由于煤矿已挖至瓦斯层，产量难再有增长，未来业绩增长主要靠煤炭价格提升；山西煤机在掘进机市场份额已相当高，而防暴车虽然增长空间更大但竞争较为激烈，山西煤机未来两年业绩增长也会相对平稳；宁夏奔牛主打刮板机仍有充足成长空间，且在07  年收购了宁夏银起公司进入起重机新领域，能保持30%-50%的高速增长；天地北京、上海等分子公司仍将保持30%左右快速增长。我们判断公司08、09  年现有业务的业绩增速应在30%以上。
        外延资产注入空间打开，是未来公司业绩超预期主要来源
        3  月5  日，公司公布了首期股权激励方案，授予公司管理层20.86  万股股票买入期权，行权价54.91  元；虽然股权激励规模不大，但行权价较高，显示了公司管理层对公司高增长的信心，也打开了公司进一步收购煤科院资产的空间。目前煤科院拥有的相关资产主要有山西煤机49%股权；30  亿以上收入规模的煤炭安全装备和示范工程；我们判断公司首先继续收购山西煤机剩余49%股权并逐步收购煤科院其他相关资产的可能性非常大，如收购山西煤机49%股权，公司净利润将增25%左右；如全部吸收煤科院全部资产，公司净利润将增100%以上。
          08、09  年EPS  分别为1.57、2.16  元，给予“谨慎推荐”评级