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思源电气研究报告:东莞证券-思源电气-002028-主业增长快速,投资收益锦上添花-080310

股票名称: 思源电气 股票代码: 002028分享时间:2008-03-10 17:13:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 俞春燕
研报出处: 东莞证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 39 KB 分享者: icy****yy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●07  年业绩超预期,净利润增长80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司年报显示,2007  年公司实现营业收入119787  万元,营业利润31583  万元,利润总额34105  万元,净利润30160  万元(归属于母公司的为27241  万元),分别同比增长50%、86%、73%和80%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每股收益1.65  元。分配预案为每10  股转增6  股派2  元(含税)。
        ●  营业收入增长50%,符合预期,主要来源于行业高景气。
        从公司产品结构变化来看主要分成三个阶段,第一阶段从2002-2004年,公司主营收入主要以消弧线圈等电力自动化保护设备为主,占到公司主营收入的2/3以上。第二阶段从2005-2006年,公司的产品结构发生了巨大的变化,消弧线圈等电力自动化保护设备的占比迅速下降,而高压开关的比重上升到最高,占公司收入的1/3以上;与此同时高压互感器的收入占比也开始增加,收入比例在10%以上。公司由主营消弧线圈到主营消弧线圈、高压开关和互感器。第三阶段是从2007年以后,电容器和电抗器的不断成熟,公司的收入构成继续发生较大变化。未来GIS的投产也将对公司的产品结构发生变化;同时公司将继续开发新的产品和市场。公司收入增长主要来自于公司主营产品的高增长。由于输变电行业目前正处于行业景气高峰期,因此公司主营业务充分分享了行业景气带来的高增长。消弧线圈、高压开关保持稳定增长。互感器成为公司拉动收入增长的主要动力。
        

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