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G上港研究报告:海通证券-G上港-600018-半年报点评:发展遇到瓶颈,集团整体上市重获增长动力-060830

股票名称: G上港 股票代码: 600018分享时间:2006-08-30 14:51:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钮宇鸣
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 125 KB 分享者: waw****49 我要报错
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【研究报告内容摘要】

G  上港中报显示,上半年业绩略有下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】G  上港上半年实现每股收益0.32  元,同比下降9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司实现主营业务收入24亿元,同比增长1%。
        集装箱吞吐量上升,平均装卸费率下降。公司上半年完成集装箱吞吐量543  万TEU,同比增长26%,增量主要来自洋山港。在吞吐量上升的同时,公司装卸收入13.84  亿元,同比下降2.7%,主要原因是上半年洋山港尚未竣工结算,主营业务收入中未包括洋山港。在2006  年初外高桥港区提价10%的背景下,公司的平均装卸费率仍从2005  年的317  元下跌到今年上半年的255  元,下跌幅度为19.56%。主要原因是公司箱源结构的变化,费率较低的内贸箱和空箱比重上升,导致整体费率下降。财务费用同比增长。公司2005  年出资25.5  亿元,与控股股东上海国际港务(集团)公司共同组建盛东公司,收购了洋山港一期码头工程,因此财务费用大幅增长。2005  年上半年年的财务费用为7581  万元,下半年增长到1.61  亿元,今年上半年财务费用为1.26  亿元,比去年同期增长66.2%。
        公司业绩已经没有增长空间,整体上市带来新的发展机遇。公司现有的集装箱资产都已经达到吞吐能力极限,如果没有新的资产注入,公司未来没有增长空间。在发展遇到瓶颈的阶段,上港集团决定整体上市,G  上港将被注销。整体上市后,所有上海港的四大业务(集装箱、散货、港口物流、港口服务)全部进入上市公司,给公司带来新的发展机遇。
        

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