◆上海市场节后成交量稳步递增：
        节后三周上海新房成交量日均逐步递增（图1），由春节期间37  套/天上升到180、281、425  套/天。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近一周（2.25-3.2）的日均成交量425套相当于07  年3  月份日均成交量的83%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）07  年11、12  月日均成交量分别为641、500  套，上海市场能否摆脱信贷紧缩的影响尚需观察3  月份成交情况。根据我们走访上海二手房中介的情况，目前有小部分的二手房卖家开始调低售价。3、4  月份同样是二手房市场的关键时期，如果成交不能恢复，二手房价格可能会有5%以内的下挫。
        ◆深圳仍无回暖迹象：
        深圳房价在07  年8  月见顶后开始回落，调整时间早于京沪穗三大城市，春节后深圳新房和二手房市场成交情况并无明显的回复（图2）。3月份以来，深圳新房日均成交面积约为5300  平米/天，而去年3  月份深圳新房预售面积的日均成交量约为11900  平米/天。在四大城市中，深圳市场可能将经历最为长久的调整。
        ◆北京市场仍较低迷：
        节后北京市场成交情况也较为低迷，2.23-2.29  一周内，期房住宅日均签约量144  套，分别相当于07  年2  月、3  月日均签约量的75%和50%。除了导致需求萎缩的普遍原因之外，2月份北京楼市新增供应项目极少，导致消费者无房可选也造成成交下滑。2  月份新开盘项目仅有4  个，而3月份可能开盘的项目预计超过30  个。北京市场成交量能否逐步恢复也要看3  月份。
        ◆杭州与南京市场相对平稳，但仍无结束调整迹象：
        杭州市场最近一周的日均成交量为41  套，接近于07  年2  月日均成交量43  套（图4）。由于本周杭州市场没有新盘推出，二手房市场成交量有所上涨，恢复到去年11  月底水平，同时价格也略有上浮。南京市场3月以来日均成交量为286  套，相当于07  年3  月日均成交量的60%。虽然南京没有明显回暖的迹象，但价格方面仍相对平稳，仅江北地区楼盘有降价促销现象。南京市场情况可参见我们的调研快报《脆弱的平衡》。
        ◆投资概要与风险提示：
        如果没有新的变量出现，长三角市场目前是最有可能率先结束调整的区域。上市公司方面，预售款多的公司今年的销售压力相对较小。另外，密切关注上市公司一、二季度的现金流量表也有助于寻找到项目销售情况较好的投资对象