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烟台万华研究报告:群益证券-烟台万华-600309-年报点评-080310

股票名称: 烟台万华 股票代码: 600309分享时间:2008-03-10 16:47:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明霞
研报出处: 群益证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 301 KB 分享者: ii****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司07年共实现主营业务收入78.04亿元,同比增长57.77%;实现营业利润23.61亿元,同比增长82.27%;实现净利润14.81亿元,同比增长71.56%;EPS为0.891元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        产能扩张是公司业绩增长的主要来源,未来2年随着烟台工厂12改18项目、宁波24改30项目以及宁波二期30万吨项目的相继投产,公司MDI总产能将达到72万吨,成为全球规模最大的MDI制造基地。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        07年MDI产品价格出现大幅度上涨,期末较期初上涨了30%左右。但MDI产能的快速扩张,加大了MDI的价格风险。预计从08年下半年,随着供给量的增加,MDI价格将逐步趋于平稳。
        下游领域新产品的不断开发,将带动需求的快速上涨,预计未来3年,MDI的需求增速将保持在15%-18%左右。
        我们预计公司2008、2009年收入将达到115.59、137.16亿元,同比分别增长48.13%、18.66%;实现净利润为22.82、25.16亿元,同比增长54.05%及10.26%。EPS预计分别为1.372、1.512元。以目前股价计算,该股07、08年P/E为28.8倍、26.1倍。

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