投资要点：
　　公司报告期内营业收入31.54亿元，同比增长24.1%；实现净利润11.7亿元，同比增长28.2%，EPS为0.35元，基本符合我们0.34元的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　公司业绩增长主要来自济青高速及黄河二桥车辆通行费的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期由于区域经济持续活跃，加之公司加强了收费管理力度，计重收费负面影响减弱，车流辆及单车收入回升显著，其中核心路产济青高速实现通行费收入21.3亿元，同比增长31.7%，黄河二桥收入3.7亿元，同比增长27.6%。公司公路收费业务实现毛利率70.5%，下降约2个百分点，主要是由于济青高速路面大修发生的近3亿元的支出按历史惯例当期化处理的结果，鉴于大修已近尾声和直线法折旧，即便考虑到济莱高速转固08年新增折旧约2亿元，公司毛利率仍将重拾升势。
　　济莱高速于07年年底建成通车，将对济青高速产生一定分流作用，但影响不大，因济青高速距离所经过的主要经济城市主城区很近，运输需求难以有效替代。考虑到直线法折旧和利息支出停止资本化，预计济莱高速将有3年左右的帐面亏损期，但中长期将成为公司新增的重要利润增长点。
　　公司对济德高速的收购事宜主要障碍已经解决，该路产是京福高速和京沪高速的重合路段，经济效益更优于现有核心路段济青高速，今年完成收购的可能性非常大，按公路行业经验和运营特点，负债融资分期付款的支付方式或将是优先选择，预计将增厚公司业绩20%左右。
　　不考虑路产收购，预计公司今明两年分别为0.41元和0.48元，短期估值趋于合理。但公司治理结构优良，济德高速一旦收购将对公司发展产生重要提升，综合考虑，维持对山东高速“推荐”投资评级。