竞争加剧的背景下，面料——服装一体化的优势仍保持职业服的高毛利
        凯诺科技股份有限公司前身为奥德臣实业股份有限公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2001  年以来，公司主营业务成功的由高档精纺呢绒的面料向服装、面料并重转型，生产和销售高档西服、衬衫、职业服。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是从利润来源来看，职服业仍然是公司业务的主要来源，第一季度职业服的利润占主营利润的55%。由于公司具有完整的面料——服装的产业链，而职业服主要采用自产的面料，在竞争日益激烈的情况下，职业服仍保持了较高的毛利率。
        纯债价值：94.88  元
        从银行间的数据来看，5  年期的固定利率企业债的收益率大概在3.78%左右。凯诺转债未来5  年的现金流为1.1、1.7、2.0、2.3  和106.1  将此现金流折现可得到凯诺转债的纯债价值为94.88  元。
        定价区间：106.15—108.97
        G  凯诺8  月29  号的收盘价为4.8，参考华发转债的纯债价值和期权价值，我们认为8  月30  号凯诺转债上市的价格应该在106.15—108.97  之间