业绩略好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】06  上半年实现主营业务收入48754  万元，同比增长
1.12%；实现净利润23860  万元，折合EPS0.127  元（我们预期0.11  元），
同比增长9.18%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    利润增长来源于投资收益增加。公司上半年出售了持有的国债、股票
等，获利了结，贡献了2726  万元收益，同比增加2500  万元。营业利润
同比仅增长2.95%；投资收益是净利润增长的主要来源。
    置换进入的闵行自来水厂和市南自来水厂尚未进入报表。报告期内，
公司仍以原水供应和污水处理为主要业务。原水供应量和污水处理量与
去年同期持平。闵行自来水厂已办完过户手续，第三季度开始将进入报
表；市南自来水厂尚在等待证监会批复，预期第四季度方可进入报表。
    继续期待水价上调和后续可能的资产置换。我们在相关报告中已多次
指出，上海自来水价格远低于全国平均水，上调空间较大；在上海国资
整合背景下，上海水务资产也可能会进一步整合，G  原水是可能的平台。
G  原水还将成为对外地项目拓展的平台。
    维持增持评级。我们维持06EPS0.23  元，07EPS0.28  元的盈利预测，
对应动态PE22  倍、18  倍；考虑其良好发展前景，维持增持评级。