总体判断：
        l  隔夜避险情绪缓解,风险资产小幅上涨，因希腊债务减记谈判取得进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        l  由于希腊债务减记自愿参与率至少已超过80%，因此已经不会发生无序违约。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）唯一的细节问题是，少部分没有自愿参与减记的债权人将被强制减记，而他们可能将使用持有的CDS要求偿付，但对市场来说这已经无伤大局，因为欧盟与IMF  的救援款将顺利发放，3  月20  日的到期债务问题将顺利解决。市场对希腊的关注已经转至其在4  月举行的选举，如现政府选举失利，则可能使得希腊与欧盟的关系发生变化，造成新的风险点。
        l  美国上周首次申请失业救济人数达到36万2000人，相比上周上升了8000  人，四周移动平均数也上升250  人到35  万5000  人。截止到2月25  日的领取失业救济金总人数为341  万6  千人，也比前一周人数增加了10000  人。领取失业救济比例保持不变，依然是2.7%。这可能预示美国失业率大幅下滑的阶段已经过去，2  月失业率很可能依然会维持在8.3%的水平，但是就业参与率可能出现上升。
        l  然而失业率在今年降至联储预期下限8.2%已经是大概率事件，随着最近通胀预期的上升，美联储直接推进QE  已经进一步减小。根据目前公布的数据，美联储在下周的议息会议上很可能不会对QE  做出任何明显暗示。但我们认为正在考虑中的冲销版QE  很可能将成为今年美联储使用的政策工具。目前美联储资产负债表在1  年以内的短期国债只有1000  亿美元，1年至5  年有近6000亿美元，这使其进一步实施OT  操作受到较大限制。冲销版QE措施的操作相对OT  更为烦琐，需要不断锁定资金，一方面确实将压低长期利率刺激经济，另一方面联储也会竭力避免短期利率的上升。而对于商品和股票市场来说，投资者仍然认定联储该操作扩大资产负债表的事实，对于联储内部来说却可以认为锁定资金不会造成通胀预期上升，因此这是一个比较容易被接受的方案。