宏观策略
《“两会”促进A股结构性行情――2012年第9期(总第284期)》
上周股市震荡走高,2月份PMI数据向好及投资者对周末开幕的“两会”将出台政策利好的美好憧憬,使得资金再度入场做多,推动A股收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市股指更上一层楼,沪指周线实现了七连阳,成交量在前一周基础上有所放大,大盘量价齐升表明近期市场存量资金纷纷走出“冬眠”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证指数一周累计上涨0.86%,深证成指一周累计上涨1.74%。
2月份PMI数据上周出炉,从公布的数据来看,PMI指数在经历去年下半年较大下滑后逐步恢复,并已连续三个月保持在50%以上,由此表明我国制造业探底回升已经得到确立。同时,汇丰公布的PMI制造业指数终值为49.6%,也高于1月份的48.8%,显示小企业制造业也逐渐好转。PMI数据向好表现进一步降低经济“硬着陆”疑虑。分项指数中购进价格指数大幅上升4.0个百分点,不过该指数仍远低于历史同期平均水平,因此尚不足以构成对通胀反弹的担忧。随着节后食品价格涨幅收窄,翘尾因素大幅回落,预计2月份CPI将显著回落。
今年是中国实施“十二五”规划承上启下的重要一年,同时中共十八大也将在今年召开,由此决定今年“两会”焦点所催生的行情备受投资者关注。根据往年“两会”前后,“两会”热点议题大多会成为市场炒作的题材,从而引发结构性行情,今年“两会”热点问题依然会成为股市投资机会的主线。从去年召开的中央经济工作会议、近期管理层关注焦点以及出台的相关文件,不难推断今年“两会”讨论的热点将会集中在农业水利、文化产业、节能环保、保障房建设等领域。随着未来相关支持政策与扶持措施的逐步到位并落实,相关行业的盈利确定性会得到强化,市场有望对此做出积极反应。
综合来看,围绕“两会”的焦点,需要重点关注的投资机会存在于基本消费领域以及新兴产业,具体包括食品饮料、文化传媒、商业旅游、医药板块、新材料、高端装备制造、节能环保等。此外,在管理层多次发话力挺蓝筹股,具备估值优势,又兼有业绩支撑金融、地产蓝筹股的向好表现值得关注。
关于本周股市表现,单纯从历史上两会期间的股市表现来看,我们可以得出两会期间涨多跌少的结论,也可以认可今年的两会行情不会很差。考虑到本周国家统计局将会陆续公布上月物价、工业生产、投资等主要宏观经济数据,宏观数据的表现将增加股市的波动性。