一、每日市场回顾与展望
        深交所抑制炒新初见成效，有助市场回归价值投资
        周四，A股受隔夜外围市场反弹影响早盘小幅高开，随后在证券行业的带动之下指数持续回升，午后新兴产业等品种上涨推动股指进一步上行，下午收盘前股指虽有波动但仍保持上升格局；截止下午收盘时，上证综指报收于2420.28点，上升1.06%，深成指报收于10171.13点，上涨1.16%，两市合计成交1759.96亿元，成交量环比上一交易日略有萎缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        股指期货方面：四合约全天稳步攀升；临近收盘最后15分钟，期指走势较为平稳，最终主力合约IF1203报收于2637.80点，上涨0.86%；IF1204报收于2647.20点，上涨0.89%；IF1206报收于2662.00点，上涨0.86%；IF1209报收于2693.00点，上涨0.89%；主力合约升水幅度持续萎缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业板块方面：天相二级行业贸易、证券、城市交通仓储、有色、传媒行业居涨幅居前五位，日用品、银行、铁路运输、通信、石油行业居跌幅后五位。
        在2012年度策略中我们对于估值情况进行辩证分析，从全市场整体的估值水平来看，当前市场的一年滚动PE仍处于历史的底部区间，估值合理成为约束市场下行空间的重要因素，也成为支持市场预期向好的重要力量；但同时我们也看到估值结构矛盾的存在，时至今日经过1、2两个月份中小板、创业板估值风险的释放，估值结构矛盾对于指数的约束力量逐步消退，但要从源头解决估值结构矛盾就要解决新股“三高”发行以及新股恶性投机炒作；郭树清主席上任以来把新股发审体制改革、抑制炒新、提倡理性价值投资作为监管层的工作重点，7日深交所公布的《关于完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》，当中提到在新股首日盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%，或者盘中换手率达到或超过50%时，深交所都会对其实施盘中临时停牌至14点57分等严厉的措施；深交所抑制炒新制度符合监管层的工作方向，是制度调整解决市场顽疾的第一步，对于深交所抑制炒新规则我们认为将从以下几方面对A股产生积极影响：首先，通过对2011年3月至2012年3月的新股二级市场首日交易的数据进行分析，该年度新股首日交易换手率均值为71.26%、最高溢价均值为31.85%、最低溢价均会为17.30%、年度新股首日平均溢价水平23.82%；以历史数据来看，深交所新政涨跌幅10%、换手率50%的双向考核将对抑制首日炒新起到立竿见影的效果；其次，投机炒新者大多看到新股首日交易大幅的溢价空间带来的短期暴利收益，新政对于涨跌幅10%及停牌时间的规定能够逐步解决新股首日大幅溢价的弊端，对于投机行为的打击能够使市场逐步回归价值，能够通过二级市场的价值回归去抑制一级市场的“三高”发行，同时有利于上市前收益逐步向二级市场分配；第三，在前两点因素的影响下，参加投机炒新的资金有望逐步回流二级市场，有利于改善二级市场流动性；从投资的角度看，那些业绩增长稳定、估值水平处于行业合理区间的IPO新股投资价值将越发显现，其股价将在二级市场表现得更具持续性。