车辆业务贡献突出  ，车轴业务迎来转机
        公司  2011  年实现营业收入21.62  亿元，同比增长24.44%，实现归属于母公司所有者净利润9,972  万元，对应每股收益0.33  元，较去年增长128.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年公司毛利率为13%，较2010  年上涨1.46  个百分点，同时净利润率提高2.1  个百分点，至4.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011  年铁道部放开铁路自备车招标政策，高售价高毛利率的自备车市场需求被释放，这将带动铁路货运车辆及车轴轮对业务的增长。在此背景下我们预测公司2012、2013  年每股收益分别为0.44  元、0.56  元。根据32  倍2012  年市盈率，我们将目标价从19.50  元下调至14.08  元，维持买入评级。