公司3  月8  日公告2012  年2  月产销快报：重卡生产9,000  辆（同比不
        变，环比+12.5%）；销售8,118  辆（同比+29.6%，环比+205.9%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月公司销量有所恢复，但1-2  月累计销量同比下滑23.9%，显示终端需求依旧
        低迷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们谨慎预测重卡谷底将持续至2  季度，旺季不旺影响公司全年业绩。
        当前需求积累、国四法规实行，有望使旺季推迟，投资时点需耐心等待。
        投资要点：
        重卡需求底部徘徊延续，投资时点延迟需耐心等待。1  月我国重卡总销量3.8  万辆(环比-32%，同比-55%)，低于预期：一是经济背景和信贷偏紧的背景压抑需求；二是经销商库存控制低位。2  月主流重卡厂商排产有所上升，物流恢复较快，工程重回低迷。我们预计重卡谷底将持续至2  季度，旺季不旺影响全年销量。1  季度重卡整车企业同比环比下滑概率较大，投资时点延迟，需耐心等待。
        公司2  月销量回暖，产量处于历史中位。公司2  月销量同比环比均正增长，但1-2月累计销量下滑23.9%，显示终端需求依然低迷；2  月生产9,000  辆，处于历史中位水平，没有延续上月补库存行为，表明公司对未来需求恢复较为慎重。
        国四执行时间表推出明确重卡长期空间，压制短期空间。重卡国四执行时点由2012年1  月1  日推迟至2013  年7  月1  日执行，对终端客户成本压力提升，重卡企业将加大技术和管理进步，13  年重卡需求将受益标准切换。
        重卡未来发展趋势：技术和品质双重提升，高档化提升盈利潜力。对比欧洲重卡发展路径，中国重卡行业将进入重“质”不重“量”的阶段，发动机、变速箱、标载量将升级换代，技术品质推动附加值提升。公司与曼全面合作将提升未来竞争实力和盈利能力，产品改善将带动单价和毛利率的提升，未来市场前景和盈利空间值得期待！