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山东黄金研究报告:宏源证券-山东黄金-600547-股权收购对黄金储量增长有限-120309

股票名称: 山东黄金 股票代码: 600547分享时间:2012-03-09 11:29:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 闵丹
研报出处: 宏源证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 565 KB 分享者: xy****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

点评:
        黄金储量增长不明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经评估,中宝公司及子公司天水天龙矿业拥有的三个探矿权黄金资源储量相对较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中四儿门沟金矿,金平均品位为3.42  克/吨,金属量12.22  吨;伴生银平均品位3.11  克/吨,金属量11.15  吨。小东沟金矿,金平均品位1.55  克/吨,金属量12.51吨。收购完成后,公司黄金权益储量将增加17.31  吨。公司上市以来经过外延式扩张与内部挖潜相结合,现黄金权益储量约为287  吨,本次拟收购资源对公司黄金总储量的提升作用有限。
        资源扩张重点仍在定增收购集团资源。公司拟通过定向增发的方式收购新立、寺庄和东风探矿权,以及收购归来庄公司69.24%股权,初步估算,以上涉及黄金储量总规模为300  吨。在大幅增加黄金资源储量的同时,公司通过延伸扩大新立金矿、寺庄金矿之许可开采范围,可实现集约开采并利用现有选矿能力,降低开采成本,增强盈利能力。
        近年产量进入快速增长期。公司通过技改等方式提升矿山企业采选冶炼能力的同时,不断提升管理效率的方式加大矿产的实际出产能力。
        随前期重点项目陆续投产,预计公司2011-2013  年矿产金产量将由2009  年的19.4  吨提升至22.5  吨、27  吨和31  吨,年均复合增速接近20%。
        

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