平安证券给予烟台万华"强烈推荐"评级  
        2011  年业绩符合预期2011  年公司共实现销售收入136.62  亿元，同比增加45%，实现净利润18.54亿元，同比增加21%，每股收益0.86  元，业绩基本符合我们此前预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年底公司资产总额174  亿元，加权平均净资产收益率27.87%，每股净资产3.36元，资产负债率52.83%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2011  年利润分配方案预案：以2011  年末总股本21.62  亿股为基数，每10  股派发6  元现金红利(含税)。  2011  年4  季度MDI  盈利处于底部，宁波二期检修影响销量2011  年4  季度受MDI  价格回落影响，公司单季度综合毛利率仅为23.21%，净利率为12.95%，均为2009  年1  季度以来季度最低点，同时，2011  年第4  季度，宁波二期MDI  装置检修也影响当期销量。从MDI  与苯胺价差可以看出，2011年11  月MDI  盈利处于历史底部，2012  年3  月，随着需求旺季的到来，聚合MDI  与纯MDI  价格不断提升。我们预计公司2012  年1  季度业绩环比大幅提升。  公司MDI"十二五"由大变强，2012~2013  年增长来自MDI预计2014  年底前，公司烟台八角工业园区MDI  产能达到60  万吨，宁波子公司MDI  产能达到120  万吨，公司累计产能180  万吨，权益产能150  万吨，晋升MDI  全球前3  强。公司2012~2013  年业绩增长主要来自于MDI  产销量提升，成本下降。